原标题：基金股票仓位与抓仓集聚度王人降（主题）

公募积极看待后市 绩优低估值板块价值突显（副题）

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记者 罗逸姝 

基金二季报日前泄漏罢了，全体来看，公募基金钞票规模接续进步，但股票钞票环比却小幅消弱，主动职权类基金股票仓位有所回落。从行业建树来看， TMT大类如通讯、电子、东说念主工智能等细分行业获公募基金加仓，而大破钞行业则遭减仓；与此同期，龙头公司抓仓集聚度接续回落。

主动职权类基金股票仓位下降

二季报夸耀，公募基金钞票规模在二季度接续进步，但受市集身分影响，股票钞票规模有所缩水。

Wind数据夸耀，末端二季度末，公募基金钞票总值由一季度末的29万亿元升至30.5万亿元，但股票钞票较上季度的6.4万亿元小幅消弱至6.2万亿元，债券钞票规模在债市较好发达下膨大1.5万亿元。从占比来看，股票占钞票总值比重较上季度下降1.8个百分点至20.3%，其中抓有A股市值规模由上季度5.7万亿元降至5.6万亿元，债券钞票占比膨大至51.3%。

与此同期，主动职权类基金的股票仓位也有所下降。据中金公司研报，偏股搀和型基金仓位由一季度的88.2%降至二季度的86.9%，纯真建树型基金股票仓位则由76.8%降至75.7%，均较前期有所回落。关于港股而言，由于一季度恒生指数、恒生科技指数分袂回调7.3%、9.1%，投资港股的主动偏股型基金的港股建树比例也从一季度的15.3%小幅降至二季度的14.4%。

践诺上，从二季度情况来看，A股市集全体发达较为低迷。据Wind统计，末端6月30日，二季度上证指数、深证成指和创业板指分袂着落1.81%、5.37%和7.05%。与此同期，31个申万一级行业指数中，也仅有通讯、传媒、大众事迹等8个行业二季度涨幅为正。

“从上半年情况来看，破钞收入预期全体改善不彰着等身分对股票市集酿成一定的压力。但现在来看，相对来说不太利好的身分已被计入A股股价。”瑞银证券中国股票策略分析师孟磊分析称，预测下半年，盈利复苏、计策撑抓及北向资金、公募基金等流入为市集带来上行空间，A股的风险答复比会比原本更具有招引力。

“国内方面，二季度以来经济复苏弱于预期，A股市集较为颠簸且各行业板块行情分化。在此配景下，上半年职权市集存量博弈加重，全体收益欠佳。”贝莱德基金也示意，但预测下半年，中国宏不雅经济或峰回路转，股市也概况率迎来朝上建设。

基金赛说念切换增配TMT

从行业建树来看，与一季度调仓趋势一样，二季度TMT板块仓位依然处于增长态势，而食物饮料等破钞行业则遭到减仓。

“二季度市集作风出现了较大改动，在宏不雅需求较弱的配景下，顺周期板块全体发达偏弱，市集作风转为偏向主题行情。”诺德基金商讨总监罗世锋对《经济参考报》记者示意，这时期主要指数均出现一定幅度的跌幅，与东说念主工智能关系的TMT行业以及“低估值、高分成”的“中特估”办法股发达较好，而顺周期关系的破钞细分子板块跌幅较大。

践诺上，据开源证券研报统计，末端二季度末，主动职权类基金重仓的前五大行业分袂为电力斥地、食物饮料、医药生物、电子、计较机。从重仓行业规模上看，食物饮料行业重仓规模为2579.02亿元，比拟一季度环比减少25.22%；通讯行业重仓规模为738.84亿元，环比加多107.46%；而电子重仓规模为1966.95亿元，环比加多11.36%。

与此同期，从行业规模占比上看，通讯行业规模占比达到3.87%，比拟一季度加多2.12%；电子行业规模占比为10.30%，比拟一季度加多1.64%；食物饮料行业规模占比为13.50%，比拟一季度下降3.40%。

而在二季度基金重仓股中，也不乏科技股的身影。据Wind统计，二季度末抓有基金数目居前的十大个股分袂为宁德时间、贵州茅台、五粮液、腾讯控股、泸州老窖、好意思的集团、中兴通讯、金山办公、恒瑞医药以及中际旭创。其中，宁德时间、贵州茅台均获千只以上基金抓有。抓有总市值排行前十的个股则分袂为：贵州茅台、宁德时间、五粮液、泸州老窖、腾讯控股、迈瑞医疗、恒瑞医药、阳光电源、金山办公、中兴通讯。

值得防卫的是，与一季度一样，赛说念股的抓仓集聚度接续回落。据中金公司统计，主动偏股型基金重仓前100公司重仓市值占比由上季度的57.4%降至52%，重仓前50市值占比由43.8%降至38.2%。其中，贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖和五粮液抓仓市值均降逾110亿元；中兴通讯、恒瑞医药和中际旭创的抓仓规模则彰着高潮。

事迹成长股或将迎来契机

关于将来三季度市集发展情况，多位基金司理以为，三季度经济仍将抓续复苏，企业利润不休建设，多个行业里面周期已驱动处于朝上趋势，事迹成长股或将迎来契机。

“预测三季度，经济可能仍然处于冷静复苏的趋势中。”罗世锋示意，一方面，住户钞票欠债表仍处于建设的历程中，需求端仍有较大的开释空间。另一方面，近期“稳增长”计策的不休推出，有望进步市集关于经济增长的信心，下半年宏不雅经济可能会有更强复苏力度。在行业建树上，大破钞等部分顺周期板块估值仍是回落到历史较低水平，即使需求端尚未刚劲归附，部分行业里面的周期已驱动处于朝上的趋势。从中永久角度来看，智能化、绿色化等产业技能发展趋势将带来我国分娩后果的进步以及产业结构的升级转型，仍然看好新动力汽车产业链、自动驾驶、东说念主工智能等细分板块。

贝莱德基金也示意，在经济手脚的逐渐归附下，中国企业已毕双位数的盈利增长并无问题。从经济手脚自己看，基本面的贯穿改善夸耀出复苏正在抓续发生。估值层面，阅历了2021年以来的充分调动，不少板块估值仍是到达了很具招引力的位置。泛破钞板块的不少优质钞票在弱现实的抛售下仍是被低估。下半年，与经济复苏主题关系的顺周期钞票，举例食物饮料、耐用品、破钞电子、互联网等契机在逐渐表露。

“二季度，国内经济参加逐渐复苏的景况，但复苏的速率慢于市集的预期。”国投瑞银基金司理施成以为，2023年全年的行情可能都会更偏成长一些，因为市集正在逐渐复苏过来。后续成长的演绎，有可能已毕虚实的切换，事迹成长股会迎来契机。而在经济莫得参加过热的情况下，龙头公司在复苏前期阶段发达会更为特别。

中原基金司理周克平示意，在产业主题的另一方面，是经济正在冷静复苏的事实，全球参加主动去库存周期的尾声开云色碟，中国的房地产和所在债务风险在逐渐化解。在东说念主员流动、来去活跃度进步、商机进步、钞票欠债表逐渐建设之后，跟着利润的建设，经济有望参加当然冷静回升的周期中，现在的市集全体处于较低水位，处于投资性价比很高的阶段。